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新世纪优选成长股票型

发布日期:2022-08-07 23:56   来源:未知   阅读:

  :本基金的投资标的物包括国内依法公开发行上市的股票、债券,以及其他经中国证监会批准的投资工具。

  本基金股票的投资比例占基金资产的60%-95%;其它金融工具的投资比例占基金资产的5%-40%,其中,持有的现金和到期日在一年以内的政府债券的合计比例不低于基金资产净值的5%。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。投资于成长性兼具品质保障的股票市值不低于股票投资的80%。

  投资目标:在适度控制风险并保持良好流动性的前提下,优选具有成长性兼具品质保障的上市公司为主要投资对象,力争持续地超越业绩比较基准,为投资者实现超额收益。

  投资策略:本基金是股票型基金,选择具有成长性兼具品质保障的股票,因此主要采取自下而上的主动投资管理策略。当然仅应用自下而上的策略可能导致某行业股票集中度过高,行业配置不够分散,造成组合非系统风险高。再考虑到国内系统风险高,因此有必要辅助以适当的资产配置和行业配置策略进行调整。

  风险收益特征:中等风险品种,本基金的风险与预期收益处于股票型基金和债券型基金之间

  在基金行业历史上,每次市场大的转折中都会涌现出一些业绩突飞猛进的基金公司,成为一段时间中最亮眼的黑马。08年底以来股市环境再次发生了重大转折,股市从熊转牛,新世纪基金则凭借其灵活操作成为今年反弹市场最大的黑马。随着7月市场环境的再度变化,市场由单边上涨转为宽幅震荡调整,新世纪依旧保持高歌前行,业绩增长率也超越了前期反弹,成为今年当之无愧的黑马基金。

  新世纪基金公司成立于04年底,是一家小规模基金管理公司。目前旗下共有两只偏股基金、一只混合基金,新世纪分红、新世纪优选和09年7月成立的世纪资源,合计管理资产48.66亿。在08年4季度,市场进入到极大的下跌恐惧中,而新世纪基金的积极求变、提前布局则有效的把握住了上半年的快速反弹,促使基金业绩得到了大幅的提升,也凸显出了新世纪投研团队对市场的深刻认知和优秀的投资能力。

  从徳圣最新数据来看,新世纪旗下的优选成长更为突出。其资产增长在09年快速提升(图2),连续四季度基金业绩持续领先,季度评级和持续性评级、一年级综合评级均在5星以上。而从年度业绩来看,新世纪基金在08年就及时轻仓(表2),这为新世纪在09年的突出表现已经打好铺垫。

  新世纪基金在09年的突出表现主要归因于三个因素,一是前瞻性的判断,积极转变投资思路,并及时把握住市场趋势的变化;二是小规模为基金灵活操作提供了条件。其三则是基金投研的实质改观。最后一点更为关键,决定了前两个因素。其中尤以新世纪优选成长最为典型。

  08年底,在内外承受巨大压力的同时,新世纪优选及时转变投资思路、提前布局。准确把握了四万亿政策刺激下,经济从底部复苏,流动性大增推动市场的投资主线,在选时和选股上都表现出色。仓位策略、选股思路上继而由防守转向进攻。从徳圣仓位测算数据看(见图5),新世纪优选在12月后快速加仓20%以上。这里,由于新世纪优选也正好处于建仓期,相对轻仓使得基金策略更容易执行。

  由于小规模基金本身具有相对灵活的操作优势,而新世纪优选则在09年将小基金的灵活特性发挥极致。基本指标便是基金高度持股周转率和较低的集中度(见表4)。而从新世纪优选的持股特点来看,持股数量较少,换股频率快(表4),持股分散,这也基本印证了上面的两个指标。从徳圣对新世纪的调研来看,基金经理也表示出,在行业、个股上灵活操作、及时止盈的策略理念,以及追求绝对收益的投资理念,其投资特点也基本印证了徳圣的判断。

  可以说,前瞻性策略判断和灵活积极的投资操作是新世纪基金获取优秀业绩的主要因素。更深一层看,天时,即结构性的震荡市场;地利,小规模灵活风格;人和,稳定的基金经理、投研团队共同塑造了新世纪基金的成功,而后者更为更为根本。新世纪优选在投研上的进步主要体现在其选股、选时能力的提升,这与之前新世纪基金被动、低迷的业绩形成鲜明的对比。

  我们认为,09年特殊的市场环境对新世纪业绩表现有着一定的正向影响,但业绩的持续性表现,则的确反映出新世纪基金投研能力的大幅提升。尤其是在反弹牛市和震荡市场均领先同类型基金的持续优秀表现。新世纪基金投研团队规模不大,但整体上保持了然很高的稳定性(见表7)。经过06-08年市场牛熊的巨大起伏,基金管理团队的投资经验逐渐累积。2008年投资经验丰富的王卫东开始主持公司的投资工作,对新世纪投研团队实力起到了明显的提升作用。正是基于不断提高的投研能力,在08-09年的市场转折中,新世纪基金投研团队显示出对市场变化的敏感嗅觉,有效的把握住了市场变化,积极调整投资组合,取得了较好的投资业绩,在肯定业绩的同时,其大幅提升的投研能力应当值得肯定。

  主要投研领导人丰富的经验,对团队的带动作用明显。新世纪基金目前主要投资负责人,也是新世纪成长、世纪资源的基金经理王卫东先生具有丰富的投资经验。15 年证券从业经历,先后供职于广东发展银行海南证券业务部、广发证券公司投资理财部和自营部经理等职位。这些都为基金经理打造扎实的投研团队奠定了坚实的基础。

  优秀的投研团队,集中精力于策略前瞻性判断,积极通过行业及个股均衡有效配置调整投资结构,这在投研上与大基金公司的全面布局战略不同,相较而言,新世纪基金更多的集中比较优势,更注重集中歼灭战。基金在投研分配上,也统一于其投资策略,对于策略布局行业进行集中、重点研究,发挥自身优势。另外,稳定的团队也为基金业绩稳定增长提供了保障。